繼京東金融完成VIE架構拆分之后，未來的京東物流或將成為下一個可以獨立融資或上市的入口。4月25日，京東宣布組建物流子集團，由京東集團原高級副總裁、京東商城運營體系負責人王振輝擔任CEO。王振輝表示，物流子集團屬于京東集團全資控股的子集團公司，不排除未來獨立融資和上市的可能，但目前并無任何具體計劃。業內人士表示，為了尋求更大的發展空間，京東物流未來獨立上市的可能性很高。

　　獨立物流業務

　　根據京東方面在發布會上介紹的內容，京東物流子集團未來將為合作伙伴提供包括一體化供應鏈解決方案服務、物流云和物流科技服務、商家數據服務、跨境物流服務、快遞與快運服務等多方位的產品和服務，同時也將聯合京東商城，共享線上線下渠道資源，聯手京東金融推出創新性的供應鏈金融產品和保險產品。王振輝表示，獨立后的京東物流子集團將擁有更加獨立的經營權和決策權，并致力于與商家和社會化物流企業協同發展。但組建物流子集團并不是拆分，京東物流仍是京東集團全資控股的子集團公司。

　　成立物流子集團的同時，京東物流還宣布了未來的發展規劃。京東方面表示，未來五年京東物流子集團將擴大物流中心面積至超過5000萬平方米、擴展15倍于目前的冷庫面積、運營超過20個自營海外倉并覆蓋包括“一帶一路”沿線國家在內的100多個國家和地區、與達達的眾包網絡深度協同。王振輝稱，隨著網絡布局和建設的不斷完善，五年后京東物流將有望成為中國供應鏈解決方案和供應鏈科技領域的領導者，并成為年收入規模過千億的物流科技服務商。在中國物流與采購聯合會副會長蔡進看來，京東物流子集團的發展有利于推動京東集團整體的跨界融合步伐，讓服務對象和業務范圍不再局限于電商領域，還加入了快遞、跨境、科技供應鏈等，同時也涵蓋了產業間的融合，如與服裝、醫藥、新能源等行業，推動京東集團在跨界融合的過程中形成新業態。

　　為上市鋪路？

　　京東宣布成立物流子集團，這被不少業內人士視為是在為此后物流業務獨立上市做準備。對此，王振輝表示，公司對于未來資本市場的進一步運作持開放態度，物流子集團不排除未來獨立融資和上市的可能，但目前并無任何具體計劃。此次成立子集團，不涉及拆分和上市問題。在電商天使投資人、電商分析師李成東看來，類似于阿里巴巴將螞蟻金服分拆出來，京東物流從集團業務中獨立出來后的估值會很高。獨立化運作會讓京東物流有更大的發展空間，同時也會產生融資和上市的可能。如果未來融資，從資本市場的角度來看，投資機構可能不會關注京東物流短期的盈利狀況，因為只要能夠在上市前后退出就可以產生很大利潤，因此京東物流未來獨立上市的可能性也很高。

　　可以看到，行業中大企業將優質項目分拆后獨立運作的案例很多，包括菜鳥網絡、京東金融，以及日前被確認將從騰訊內部分拆上市的閱文集團等。梧桐樹資本創始合伙人童瑋亮表示，對于從大企業中拆分出來的獨立業務，規模一般比較大，多會引起偏后期的資本關注。同時，對于京東集團的一些股東，因為對物流業務知根知底，也會比較關注。但童瑋亮也表示，獨立后的京東物流會更多地加碼企業級服務。李成東也表示，此次京東物流子集團把定位放在涵蓋電商、金融、保險、數據、技術等在內的一體化供應鏈解決方案提供商，這會讓京東物流在資本市場有更大的想象空間。但也需要注意的是，供應鏈的市場比單純的快遞市場大很多，相較于以往更多面向消費者的C端服務，在服務B端用戶時，企業無論在倉庫建設、干線設置、用戶體驗等方面都會有不同要求，這也是需要京東物流適應的過程。

　　資源開放成趨勢

　　就國內物流行業而言，社會化物流成本居高不下是企業在發展中遇到的難題。統計數據顯示，中國社會化物流總費用在GDP中所占的比重為15%左右，幾乎是歐美、日本等發達國家的兩倍。在此背景下，開放企業資源成為多數發行物流企業的選擇。蘇寧云商董事長張近東在2015年時也已經提出了蘇寧物流的開放戰略，表示對全行業開放商品供應鏈、物流和服務能力。

　　王振輝稱，京東物流子集團的核心目標是實現幫助產業鏈上下游的合作伙伴，降低供應鏈成本、提升流通效率。京東物流不是傳統的物流企業和快遞公司，而是一個開放的價值網絡。據了解，2016年京東物流以獨立品牌面向社會全面開放。截至目前，京東物流已經與包括李寧、夢芭莎、百草味、分期樂、羅輯思維、蒙牛等在內的多家品牌商達成合作。蔡進表示，京東物流子集團的成立釋放了京東物流的示范效應，除了低端的運輸、倉配服務，行業正走向高端化發展方向。

　　北京商報記者 吳文治 陳克遠